创业板改革方案发布48小时：投资者情绪先抑后扬

　　4月27日晚，新闻联播报道，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》（以下简称《实施方案》）。48小时后的4月29日19时，《证券日报》记者统计发现，在深交所互动易和上证e互动两个平台上，投资者对创业板改革并试点注册制高度关注，并对相关话题进行了询问或讨论，合计发布相关留言近300条。

　　《证券日报》记者梳理发现，在最初的留言中，有一部分投资者表达了担忧的情绪，如询问某些上市公司，“参照创业板新规，贵公司有退市风险吗”，“创业板改革并试点注册制后，会压缩上市公司的股票估值吗”，此类问题占比约为30%；此后随着时间的推移，部分投资者开始力荐相关企业分拆子公司上市，如“创业板启动注册制改革之际，能否考虑子企业分拆上市、登陆创业板”，此类问题占比约为47%；还有一部分投资者对医疗、新基建等领域的企业比较感兴趣，此类问题占比约为14%。

　　对此，宝新金融首席经济学家郑磊博士在接受《证券日报》记者采访时表示，4月28日是创业板注册制改革大幕正式拉开后的第一个交易日，从市场表现来看，投资者焦虑多于兴奋。

　　“焦虑的是，创业板现有上市企业的竞争力不如新上市企业，注册制可能导致创业板扩容，竞争加剧，一些处于高市盈率的企业股价将受到冲击，壳资源贬值；兴奋的是，创业板注册制改革是必然要推进的，且注册制今年也将逐步全面推开，最终出现一个正向淘汰浪潮，那些股价虚高而没有强大发展潜力的上市企业终将被市场抛弃，这些因素对于投资者也是一大利好。”郑磊进一步解释道。

　　一位不方便具名的德邦基金非银研究员认为，投资者对创业板改革并试点注册制的关注都在“点”上。创业板注册制改革，总体上降低了企业上市的门槛，新规下企业的供给可能会增加，但投资者也会有更多来自新产业、新方向的可选标的。此外，交易机制更灵活，完善了退市机制，总体上对上市企业的定价估值会更趋公允。相信优秀的上市企业会合理利用募投资金和上市平台，为企业业务发展打好根基。

　　郑磊认为，“A股提倡价值投资已经很长时间了，特别是近三年，投资者结构也发生了较大变化，价值投资已经具备了一定的群众基础。散户投资者应该尽快转变风格，更加关注基本面选股，逐步从股价虚高不足以支撑3年快速增长的标的股中撤离。”

　　已有7年“股龄”的苏州市吴中区股民王先生告诉《证券日报》记者，他目前持有三只创业板股票，总体盈利15%左右，未来将继续增持创业板股票。“我看好创业板中数字科技、新基建板块的股票，已持有市值25万元的股票。”家住长沙市芙蓉区的纪女士向《证券日报》记者透露，她对所买的股票有信心。见习记者 昌校宇